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幸运农场计划特斯拉Q3大爆发 汽车半导体迎来机

幸运农场计划特斯拉Q3大爆发 汽车半导体迎来机

  近期美股多家企业陆续发布三季度财报,几家欢喜几家忧,因市场需求放缓,包括美光科技、▓德州仪器在内的多家半导体公司给出的业绩展望均不及预期。相比之下,明星电动车企业特斯拉上月25日提前发布Q3财报,产能交付及盈利大超市场预期,不仅量产爬坡效果突出,季度产量高达80142辆,而且实现盈利和正现金流。未来随着继续产能爬坡及上海建厂,电动车市场有望进一步扩大。相比内存芯片半导体市场的低迷状态,处在汽车行业上游的汽车半导体市场拥有较大的发展潜力

  首先,整体汽车市场的持续增长促进汽车半导体市场的需求提升。根据中国信息产业网数据,全球汽车产量有望从2017年的9704万辆增至2022年的11359万辆,年复合增长率为6.5%。(见图1)

  其次,增长迅猛的电动汽车将成为主要驱动力,预计全球2017年至2022年整体销量将以36%的复合增速增至407.8万辆,其中中国市场增长最快,预计复合增速将高达40.8%,受益于强大的政策支持,国内电动车销量有望从2017年的47.6万辆增至2022年的263.3万,市场需求广阔,特斯拉工厂落地上海有望加速打开市场空间。(见图2)

  除了整体汽车产量的提升以及电动车的快速增长,每车搭载芯片的数量也随之快速增长。一方面,快速普及的电动车所搭载的芯片数量要高于传统燃油车,另一方面,为实现自动驾驶、车联网等智能化技术的应用,功能升级下车载芯片数量得到进一步提升。中国汽车工业协会预估,国产汽车平均搭载芯片数量将从2017年的580颗增至2022年的934颗,复合年增长率达10%。同期国外品牌平均每车搭载芯片数量更多,▓综合而言全球市场到2022年每车平均芯片数量有望增至1450至1500颗。(见图3、图4)

  汽车搭载芯片的平均单价2012年至17年平稳增长,▓未来随着自动驾驶及车联网的渗透普及,高端芯片的用量增加,未来芯片有望加快涨价。麦肯锡一项统计表示,纯电动汽车的整体半导体成本为704美元,较传统汽车的350美元增加一倍,未来随着功能再完善(包括完全无人驾驶、人工智能等)将超过5000美元。(见图5)

  多家研究机构预测,2017年至2025年全球半导体整体市场规模复合年增长率预计仅有4%至6%,且多年同比增长波动明显,近两年增速将明显放缓,▓2019年有可能规模出现同比下滑

  相比而言,▓车用半导体则增长潜力凸显,期间年复合增长率预计高达11%至13%,远高于半导体整体市场增速,且年同比增速稳定提升,占全球半导体的市场份额有望从9%提至15%。从汽车产业的稳定增长到电动车的快速增长与普及,▓加上无人驾驶、车联网等智能技术的应用升级,▓将带来广泛的市场需求,汽车芯片数量和价格均有望快速增长。整体而言,未来几年半导体在汽车领域的应用潜力值得关注

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